医药生物行业双周报:行业估值处于历史低位 建议关注骨科创新赛道标的

股票行情 2022-07-04

  板块双周表现:近两周沪深300 指数上涨3.66%,医药生物(申万)指数上涨4.61%,较沪深300 的相对收益为0.95%,行业排名第11 位。自2022 年初以来,沪深300 指数下跌9.59%,医药生物(申万)指数下跌14.49%,较沪深300 的相对损失为4.90%,整体涨跌幅在行业中排名23 位。分子板块来看,近两周7 个申万医药子行业中,有6 个板块实现上涨,SW 医疗服务II、SW 化学制剂涨幅最高,分别为7.52%、5.21%;另有一个板块下跌,为SW 化学原料药,下跌1.55%。自年初以来,整体医药板块走势较弱,8 个子行业涨幅均为负值,其中SW 医疗器械II涨幅最末,为-17.28%。

  个股周度跟踪:1)个股涨跌幅来看:从个股涨跌幅来看,近两周医药行业A 股(包括科创板)有290 家股票涨幅为正,141 家股票下跌。近两周涨幅排名前五的个股为*ST 恒康(+40.34%)、莱茵生物(+37.95%)、百克生物(+34.57%)、红日药业(+28.74%)、华润双鹤(+24.21%)。近两周跌幅排名前五的个股为*ST 海医(-44.25%)、吉药控股(-17.81%)、天宇股份(-16.81%)、东方生物(-15.21%)、澳华内镜(-13.74%)2)陆股通持股:近两周北向资金合计净买入62.07 亿元,其中流入106.39 亿元,流出44.32 亿元。从陆股通持仓情况来看,增持前五分别为普门科技益丰药房中关村普利制药诺禾致源。减持前五分别为康拓医疗赛升药业艾德生物维康药业同和药业。3)大宗交易:近两周医药生物行业中共有68 家公司发生大宗交易,成交总金额为52.39 亿元。大宗交易成交前五名为恒瑞医药我武生物康龙化成凯莱英爱美客

  板块估值水平:近两周医药生物板块的PE(TTM)估值达到25.22X,仍低于近五年平均PE36.95X.近两周板块估值稳中有升,但仍处于历史较低水平。同行业相比,医药生物板块PE-TTM 相对于剔除金融的全部A 股溢价率为-6.99%,相对沪深300 的溢价率为99.12%。

  行业要闻:1)第七批国采信息更新,公开方式将采取线下+线上直播结合;2)第九版新冠肺炎防控方案发布,密接、入境隔离管控时间改为“7+3”;3)第五轮国家医保药品目录调整工作正式启动;4)荣盛生物科创板IPO 获受理;5)海创药业第二代AR 抑制剂3 期临床达主要终点。

  创新技术引领推动骨科高质量发展,建议关注超声骨刀、骨科机器人相关标的。

  1)目前,布局技术含量更高的创新产品,或成为骨科企业战略布局的关键。

  2)超声骨刀是中国骨科手术新兴耗材,将成为骨科手术不可或缺的耗材之一,空间广阔。国产厂商水木天蓬医疗、威高集团、速迈医疗等已深度布局超声骨刀领域。

  其中,水木天蓬超声骨动力系统已实现全球技术领先。

  3)骨科手术机器人具备更精准和安全的特点,叠加政策支持,目前已成为行业发展趋势。在脊柱领域,国产厂商天智航公司主打产品“天玑”骨科手术机器人占据中国市场领先地位。而传统骨科龙头企业如微创医疗威高骨科等均在积极布局。

  建议关注:佰仁医疗(688198,买入)、阳光诺和(688621,买入)、键凯科技(688356,买入)、兴齐眼药(300573,增持)、三友医疗(688085,增持)、威高骨科(688161,未评级)、迈瑞医疗(300760,买入)、恒瑞医药(600276,未评级)、京新药业(002020,买入)、博瑞医药(688166,买入)等。

  风险提示

  新药研发推广上市不及预期、行业带量采购政策超预期、疫情反复等风险