2500亿天价订单!引爆这一产业链重磅布局机会

股票行情 2022-07-04

  7月1日国内三大航相继发布公告,共向空客订购292架A320neo系列飞机,目录价格共计373亿美元,折合人民币大概为2500亿。这么大的订单让空客,哦不,让整个法国应该会笑得梦里都会醒来好几次。

  一次性买这么多飞机,国内老百姓估计也会满脑袋问号,总结起来估计也就下面这三个问题

  问题一:为什么这个时候买这么多飞机?

  问题二:为什么买空客不买波音

  问题三也是国人最关心的问题:大订单给了空客,为什么不买C919,我们的国产大飞机怎么办?

  首先是第一个问题,为什么要在这个时候买这么多飞机?

  我们认为最主要的原因就是三大航空公司应该是明显感受到了航空市场复苏的信号,提前增强运力。6月国内航线航班量达到疫情前5成,6月底稳步回升至6成。例如东航就表示新飞机将主要布局于国内航线,应对未来可能出现的“补偿性消费”。

2500亿天价订单!引爆这一产业链重磅布局机会

  其次,为了填补租赁到期或部分飞机因机龄长退役而产生的空缺,补充运力。还是以东航为例,此次采购100架A320NEO为例,从2024年-2027年分4年交付,而这4年里,单是融资租赁到期的飞机就有68架,此外还有一些会因机龄原因而逐步退出。预计其他航司的情况也差不多。

  最后是因为受疫情影响,欧洲空客现在日子也不好过,这个时候一次性买这么多可以有更好的议价权,能获得更多优惠。

  第二个问题为什么不买波音买空客很好理解。就是从政治和技术两方面考量的。美国政府总是在给中国上眼药,还想让中国人给你的波音下大订单,真当中国人脑袋进水了?更重要的原因还是技术问题。波音737MAX连续两次坠机和各种丑闻,让航司和乘客对波音的飞机的安全性产生怀疑,没退货就不错了,还想再下订单?另外,作为交换,空客大订单也在为C919获得欧洲适航证起到推进作用。

  最后一个问题也是国人最关心的问题就是为什么不买C919,我们的大飞机怎么办?

  我们认为主要原因就是产能问题。一方面C919虽然已经试飞成功,但生产初期必然有很多问题需要调整而不能全力生产,另一方面产能也取决于生产线以及上游供应商的供应,需要相当一段时间来建设生产线、扩充产能,进行产能爬坡。预计年产150架水平最乐观也得2030年才有可能达到。航司机队运力替换需求却是等不起啊,所以还是会继续大量购买国外的飞机。

  那么我们的大飞机怎么办呢?虽然国产大飞机暂时还没有办法撼动波音和空客的市场主导地位,但我们拥有万亿美元级规模的国内航空市场,这是我们发展国产大飞机的基础。目前我国针对性的研发C919单通道飞机,依靠技术的后发优势以及国家战略支持,有望打破波音和空客的垄断,依靠国内数千架规模的单通道客机市场在国际民航业立足。未来有超万亿人民币市场规模的新机市场等待突破。

2500亿天价订单!引爆这一产业链重磅布局机会

  随着我国大飞机技术的逐渐成熟以及2021年开始逐渐交付的C919,国产大飞机产业链有望受益于万亿市场而打开成长空间。

  下面我们将为投资者简单梳理国产大飞机产业链,希望我们的投资者能清楚了解国产大飞机产业链上的重要组成部分,把握产业链上的公司未来的发展机会。

  国产大飞机产业链包括:原材料、零部件、子系统、机体与总装、服务。

  原材料:大飞机使用的原材料分为金属材料和非金属材料两大类。金属材料主要是钛合金、镁铝合金、高强钢,用于机体结构件、发动机结构件、刹车副等;非金属材料主要为复合材料,用于机身材料、机翼材料。

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  零部件:零部件分为机械零部件和电子元器件。机械零部件包括机体结构件、发动机结构件、旋翼、起落架、玻璃、轴承、轮胎等;电子元器件包括连接器、传感器、特种线缆。

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  子系统:子系统包括动力、航电、机电、大型机身构件等系统。高集成度的子系统技术含量高,盈利能力强。

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  机体与总装:中国商飞和中航飞机是C919项目总装商及机体制造商,中航飞机是中航工业旗下最主要的飞机总装单位。

  以上产业链梳理仅供参考学习,并非个股推荐。敬请留意!

  (风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。)