传媒行业周观点:Q1中国VR市场出货同比增幅显著 腾讯发布会强调进一步探索全球化布局和游戏产业价值

股票行情 2022-07-04

  行业核心观点

  上周传媒行业(申万)上涨0.66%,居市场第21 位,跑输沪深300 指数。

  2022Q1 中国VR 一体机市场出货22.8 万台,消费级市场逐渐打开。未来厂商在消费级市场投入力度持续加大,并同时关注营销方式和产品研发两条主线。我们认为随着虚拟现实技术逐步突破,硬件及内容端共同发展将促进未来一体机VR 新品迭代速度加快,中国消费市场将会逐渐打开,我们将持续关注相关数据。腾讯游戏“Spark 2022”发布会,涵盖产品创新、技术突破、全球化布局、产业价值探索多方面。除了发布新游产品,腾讯正进一步探索游戏技术的跨界应用和产业价值,在工业制造、数字文保、科研探索等现实领域,探索解决数字化问题,腾讯在技术跨界应用和产业价值的探索将进一步带动国内游戏产业更多服务社会发展项目的孵化。

  投资要点:

  游戏:1)Sensor Tower 发布2022 上半年热门手游市场洞察。全球手游市场收入为348 亿美元,在疫情之后首次出现同比下降,下载量方面东南亚地区依旧保持良好增长态势。RPG、策略手游贡献了80%的收入,超休闲手游则在用户规模上进一步扩大。2)data.ai 发布季度报告,移动游戏仍占收入主导地位。季度环比增长最快的子类别分别是MMORPG(RPG)、MOBA(动作)、4X 行军战斗(策略)。

  元宇宙:1)育碧《燃烧的巴黎圣母院》正式登陆国内市场。2)微软索尼、Meta 等科技巨头合作成立全球首个元宇宙标准论坛。3)字节跳动收购虚拟社交公司波粒子科技,布局社交元宇宙细分赛道。波粒子科技具备虚拟形象定制和虚拟人物动作驱动等技术,被收购后团队将并入Pico 社交中心。4)芒果元宇宙产品《芒果幻城》在各大VR 平台重磅上线,抢先入局元宇宙社交。《芒果幻城》在PICO、爱奇艺奇遇、NOLO 等各大平台首发上线。芒果幻城是湖南芒果幻视科技有限公司打造的下一代泛娱乐内容社交平台,集虚拟社交、内容浏览、游戏体验为一体。

  互联网:1)灯塔发布2022 上半年剧集市场观察报告,整体流量下滑趋势,悬疑古装题材弯道超车。2022 上半年,大盘整体流量下滑趋势,头部作品表现稳定,题材方面,甜客流量IP 失效,悬疑古装超车反杀,现实题材持续走高,微短剧风头强劲。2)文化部发布《关于加强剧本娱乐经营场所管理的通知》,剧本杀迎来最严格市场监管。《通知》从经营、内容、监管三个角度加强剧本娱乐经营管理,店家擅自经营未经审核的剧本属于违法行为,同时会导致全国剧本发行与流通速度极大的放缓。

  投资建议:顺应政策导向推动行业改革,把握元宇宙概念带来的创新需求。1)游戏:政策引导整体行业长期健康发展,游戏防沉迷、游戏出海、云游戏将会是未来行业关注重点。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、出海能力较强的头部公司;2)数字媒体:平台开始逐步迈入“降本增效”,网络电影行业结构持续优化,是各个视频平台2022 年重点发展方向之一;3)广告营销:梯媒景气度依旧,看好梯媒广告;4)元宇宙:建议关注涉及虚拟人、AR/VR 硬件产业链、AR/VR 内容生态建设相关公司。

  风险因素:监管政策趋严;新游延期上线及表现不及预期;出海业务风险加剧;疫情反复风险;VR内容建设不及预期;商誉减值风险